喜临门自主品牌快速崛起 新增长极表现亮眼

  2021年7月19日，第五届中国家居品牌大会公开发布36个“2020-2021中国家居十大优选品牌”榜单，国内床垫龙头喜临门上榜“2020-2021十大优选软体家居（床/床垫）品牌”。

  作为A股第一家床垫上市企业，喜临门围绕床垫核心科技领域不断探索创新，收获行业高度认可，近日公司股权回购事宜同样也备受外界关注。据悉，喜临门于9月1日发布公告称公司以集中竞价交易的方式回购公司股份，并将用于实施员工持股计划。

  对于本次回购，喜临门表示是基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可。长期来看，有利于提升公司股票长期投资价值，同时充分调动公司员工的积极性，完善公司长效激励机制和利益共享机制，将股东利益、公司利益和骨干员工利益有效结合，促进公司健康可持续发展。

  “大手笔”股票回购，提振经营主动性

  据公告披露，喜临门本次回购资金总额不低于人民币15000万元（含），不超过人民币 20000万元（含），以不超过40.77元/股的价格回购股份，拟用于实施员工持股计划。

  公告发布后，9月2日，天风证券发布研报“维持”喜临门买入评级。

  喜临门以床垫为核心，持续完善产品品类与应用场景，在带动营收、利润保持高速增长的同时，各项业务发展保持稳中有进。根据喜临门2021年中报，1至6月，其实现营业收入31.07亿元，同比+57%；归母净利润2.18亿元，同比增长412％；扣非归母净利润1.78亿元，同比+422%。

  近几年，喜临门积极发力自主品牌建设，盈利占比持续提升。21H1显示，喜临门自主品牌零售业务实现收入19.92亿元，同比+107%， 占总营收的 64%，同比提升约16pct。其中，线下销售15.70亿元，同比增长114%；线上销售4.22亿，同比增长87%。

  天风证券在研报中指出，喜临门作为床垫行业龙头，线上线下渠道持续拓展，自主品牌影响力逐步确立，伴随行业竞争格局持续优化，在国货崛起的时代背景下，公司依靠强大的产品力、渠道力，龙头地位将不断巩固。

  自主品牌加速崛起，强势抓住年轻人流量端口

  2020年，喜临门宣布剥离影视业务聚焦家居主业以来，其自主品牌发展势头迅猛，成为喜临门营收增利新增长极。

  数据显示，2015年至2020 年，喜临门营业收入从16.9亿元增长至56.2亿元，复合年均增长率达27.2%，而2020年喜临门自主品牌业务则占到了营收的的55%。西南证券指出，喜临门营收的高速增长，得益于主营业务营销模式的快速调整和线上线下渠道的快速扩张。

  截至6月底，喜临门各类门店达到4017家，比去年同期增加了834家门店，新增门店多在家居卖场的A类优质位置。开拓传统家居卖场渠道之外，喜临门积极床垫行业的“新业态”渠道，积极布局商超、家电、家装融合店等更加便捷的成交场景，目前已与华为、京东、苏宁、步步高、大润发等品牌达成战略合作，创造营收新的增量。

  浙商证券在一份研报中强调，喜临门强势抓住了年轻群体的流量端口，目前在国内床垫线上领域占据着绝对的龙头地位。2021年618大促，喜临门全网总销量3.62亿，同比+145%，获得天猫卧室家具与京东床垫类目总销量第一。直播带货上，在与头部主播保持长期合作的同时，开设抖音渠道，618期间直播模式总销量超9000万，同比+270%，品牌资产同比提升146%，增强品牌力，也带来新的营收增量。

  与此同时，喜临门也正在积极拓展睡眠场景服务深度，探索合作新模式。7月28日，喜临门与携程签订战略合作协议，共同推出“携喜深睡房2.0”，计划未来三年，覆盖全国5万家酒店的100万-150 万间客房，构建智慧睡眠生态体系，不断拓展睡眠场景服务深度，挖掘新的增长点。

  作为一家成立已37年的老国民品牌，近年来喜临门开启品牌年轻化也取得了初步成效。除了推出超级符号“圆韵”、与故宫推出联名款“宫囍恭喜”等年轻化产品外，喜临门品牌投入也倾向于年轻人喜好。《中国新相亲》、《奔跑吧9》等一系列年轻人喜闻乐见的综艺节目也开始出现喜临门身影，抖音、小红书、B站等年轻人聚集的主流社交平台，喜临门业已构筑全新的品牌公域流量内容生态，拥抱Z世代的同时，重塑品牌价值。

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