高业绩目标激活增长潜能，喜临门2022再迎开门红

  4月22日晚间，喜临门家具股份有限公司(证券简称：喜临门，证券代码：603008.SH)发布了2022年一季度报告。报告显示，一季度公司实现营业收入14.05亿元，相比去年同期增长12.35%，归属于上市公司股东净利润为5392.05万元，扣非净利润4916万元。结合公司此前公布的2021年年度报告看，喜临门持续聚焦睡眠经济，着力产品研发，强化全渠道布局，盈利能力日益加强。

  近年来，睡眠质量低成为社会普遍现象，人们对睡眠健康的需求催生了睡眠经济。据艾媒咨询数据显示,2016年至2020年,中国睡眠经济市场的总规模从2616亿元人民币增至3778亿元人民币,增幅高达44%,并有望到2030年超过1万亿元人民币。

  在此趋势下，国内家居床垫行业也迎来较大发展空间。长江证券研报指出，我国床垫规模近10年CAGR为8.8%，消费者对于床垫更换消费的认知尚在培养强化中。与此同时，国内床垫市场竞争格局正处于转型期，外资、全国性内资以及区域性内资中“国货品牌”崛起趋势明确，2020年企业床具CR4（慕思、喜临门、敏华控股下属芝华仕以及顾家家居）约22%，而企业床垫CR4略低（约15%-20%），相较同年美国床垫CR4为45%的集中度，行业整体仍具备更大的提份额空间。

  从企业单体情况看，喜临门立足睡眠产业，坚定“深度好睡眠”品牌定位，深耕产品与技术。公司在业内率先引入国内首条全自动床垫生产流水线，开启规模化生产和科技创新研发之路。据悉，喜临门2021年全年研发投入达1.83亿元，研发费用率占比为2.36%。而在过去七年间，公司累积研发投入超7.63亿元。高研发投入也为公司带来了多项原创性研发成果突破——截至2021年末，公司获得有效专利705项，其中国内专利684项，国际专利21项。

  在渠道端，喜临门整合线上线下多维渠道，强化多元化引流体系，助力终端销售业绩实现稳增。截至2021年末，喜临门自主品牌专卖店数量约4500家，更与诸多大型连锁家具卖场达成长期战略合作关系，占据线下渠道点位优势。同时，公司在主流电商平台均设有自主品牌旗舰或自营店，浙商证券研报数据表示，2021年喜临门618全网总销售额3.62亿元（+145%）、双11全网总销售额超8亿，多年蝉联第一。在工程自主品牌业务端，公司持续发展新的客户类型，除原有高星级酒店和连锁酒店外，积极开拓大型国际酒店集团客户、酒店式公寓客户，不断创新合作模式。业绩贡献方面，2021年喜临门线下门店营业收入为39.56亿元，同比增加64.02%；线上销售收入10.98亿元，同比增加63.26%；大宗业务收入25.98亿元，同比增长17.36%。

  值得一提的是，近年来喜临门持续完善利益共享机制，2021年推出了股票期权激励计划案（占总股本1.03%）和员工持股计划（占总股本2.9%）。参与对象从42位核心中高管到167位中层骨干，激励范畴广，有效强化企业与核心员工利益绑定，吸引和保留优秀管理人才和核心骨干。股权激励的考核目标和公司营业收入以及净利润直接相关，进一步体现喜了临门成长信心和长效业绩想象空间。

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